一场跨越8年的资产拉锯战正规的配资平台，终于结束了。
近日，大恒科技发布公告称，实控人郑素贞持有的股权已完成司法拍卖，法院裁定可立即执行过户，所得17亿资金则全部上缴国库。
这标志着2017年那场轰动全国的“天价罚单”终于进入执行阶段。
然而，17亿对于110亿的总罚款而言仅是冰山一角，背后更藏着徐翔家族长达8年的资产腾挪、代持争议与“技术性离婚”的博弈故事。
从“股神”到阶下囚，徐翔的资本游戏如何穿帮？
提起徐翔，老股民们的第一反应或许是“宁波涨停板敢死队”的传说。这个17岁借3万本金入市的少年，一度被神话为“中国巴菲特”。
但真相往往经不起推敲——他的“股神”光环，本质是一场精心设计的资本骗局。
早年，徐翔靠“宁波敢死队”的集体作战模式发家：联合资金封涨停吸引散户跟风，次日高位抛售收割。
这种“协同作战”的操作，早已踩中操纵股价的红线。
2005年天一证券案发后，他转战上海成立私募，玩法却更加隐蔽：与上市公司实控人合谋“市值管理”。
简单说，就是徐翔负责拉抬股价，老板趁机减持套现，双方对超额收益五五分成。
2015年股灾期间，徐翔被抓，93亿非法获利曝光。法院判决书揭露，他实际控制139个账户，每天工作12小时以上，堪称“最勤奋的操盘手”。
但这份“勤奋”用错了地方——2017年，他因操纵证券市场罪被判5年半监禁，并处罚款110亿，创下中国私募史上个人最高罚单纪录。
百亿罚款为何拖延8年？家族代持成“挡箭牌”
然而，判决容易执行难。徐翔名下资产虽被冻结，但罚款缴纳却陷入僵局。问题出在资产的“代持迷局”上：他早将财产分散至父母和妻子名下。
大恒科技股权由母亲郑素贞持有，宁波中百归属父亲徐柏良，妻子应莹则通过离婚诉讼要求分割财产。
这种“鸡蛋分篮放”的策略，让法院执行一度受阻。
根据法律，父母并无替子女还债的义务，而离婚若能成功，夫妻共同财产便可保全一半。
徐翔家族打的正是这个算盘——2019年，应莹起诉离婚，官司拖了4年，最终法院以“感情未破裂”驳回，彻底堵死了这条转移资产的路。
与此同时，法院通过上市公司流水和资金往来记录，证实徐翔父母仅是股权代持人。
2024年底，4家上市公司股权陆续进入拍卖程序，大恒科技成为首个执行完毕的标的。这场长达8年的“猫鼠游戏”，终于迎来清算时刻。
徐翔还能东山再起吗？
尽管17亿股权已上缴国库，但距离110亿罚款仍差距悬殊。剩余资产中，宁波中百、文峰股份等股权仍在拍卖流程中。
资产全用于充缴罚款，而不是赔偿投资者损失，这也引发部分网友质疑：“散户亏的钱谁补？”
徐翔本人已于2021年出狱，但中国基金业协会对其“终身市场禁入”的处罚，彻底封死了他重操旧业的可能性。
有知情人士透露，他近年试图转向一级市场投资，但监管对其资金动向高度关注。
更戏剧性的是，当年被他“收割”的散户中，甚至有人调侃：“要是他能公开操盘笔记，说不定比罚款更值钱。”
徐翔的故事，是一部充满投机与侥幸的资本江湖野史。从借3万起家的“草根股神”，到百亿罚单下的“阶下囚”，他的崛起与坠落，暴露出A股早期监管的漏洞与人性贪婪的缩影。
如今，随着资产清算大幕拉开，这场闹剧终将收场。但留给市场的思考远未结束：代持、离婚、资产隐匿……这些“合法手段”能否成为富豪逃避责任的常规操作？
监管又该如何织密法网？或许正规的配资平台，只有当“徐翔们”彻底失去腾挪空间时，市场的公平才能真正落地。
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